Começar o ano bem para terminar o ano bem. Esta é uma máxima que prevaleceu na Bolsa brasileira desde o início do Ibovespa em 1969: de lá para cá, nas 33 vezes que o índice teve uma performance positiva em janeiro, também conseguiu encerrar o ano com valorização.
A exceção só aconteceu uma vez, em 2001, de acordo com dados levantados pela Economatica.
A Preocupação com o Futuro da Economia Brasileira
Apesar do início promissor de 2025, alguns especialistas mantêm seu ceticismo diante do cenário econômico.
A dúvida principal é se o desempenho positivo do primeiro mês é o começo de uma recuperação robusta ou apenas um início passageiro.
Para a Ágora Investimentos, ainda é cedo para considerar essa melhora algo estrutural.
Na prática, os juros futuros ainda seguem significativamente acima da média histórica, as expectativas de inflação continuam desancoradas e não temos maior visibilidade em relação ao momento em que a taxa Selic voltará a cair – não temos sequer a clareza de qual será o pico da nossa taxa básica. — Relatório da Ágora Investimentos
Impactos Externos e Questões Fiscais Internas
O BTG Pactual atribui o forte desempenho do mercado brasileiro em janeiro a um ambiente externo mais favorável.
Com o Congresso em recesso e a discussão fiscal estagnada, as atenções foram redirecionadas ao exterior, onde Donald Trump iniciou seu segundo mandato como presidente dos Estados Unidos.
No entanto, problemas internos no Brasil, particularmente no cenário fiscal, podem exercer pressão negativa sobre o mercado quando as atividades em Brasília forem retomadas.
Os ativos de risco brasileiros se deterioraram acentuadamente nos últimos meses, uma vez que a confiança dos investidores na sustentabilidade da estrutura fiscal e na trajetória da dívida do País atingiu os menores níveis de vários anos. Sem medidas estruturais mais significativas para reduzir o ritmo de expansão da dívida, o que parece altamente improvável, não esperamos uma recuperação sustentada das ações brasileiras. — Relatório do BTG Pactual
Análise Adicional e Perspectivas para o Ibovespa
O Itaú BBA também compartilha uma visão cautelosa.
De acordo com especialistas do Itaú BBA, a alta recente do Ibovespa é vista como uma correção e não como o início de um movimento de recuperação estrutural.
Em nossa opinião, janeiro foi apenas isto: um mês de correção. — Especialistas do Itaú BBA
O especialista do BBA aponta que, embora uma recuperação estrutural não esteja no horizonte, há potencial para novos aumentos temporários do Ibovespa.
Esses incrementos podem ocorrer devido a movimentos pontuais de alta, especialmente considerando que os níveis atuais de avaliação estão bastante depreciados.
